【猎云网（微信号：）】7月12日报道（编译：罗彬杰）

　　如果这家食品快递初创企业被吞并，硅谷围绕劳工权利的讨论可能会被重新激起。

　　六家美国食品快递公司正在争夺市场主导地位。

　　整合似乎是不可避免的。这是一个以低利润率、类似服务性质和客户黏性不足为特征的行业，而美国不需要那么多风投支持的此类公司。然而，目前还看不到任何结束竞争的迹象。

　　但据了解，这些初创企业中最著名的一家Postmates已经在探索将公司出售，而不是成为一家独立的上市公司。该公司已于今年2月宣布了其出售计划。

　　据多名消息人士透露，Postmates正关注着一个对Lyft和Uber这类消费者IPO不友好的公开市场，近几个月来一直在与该领域许多最有可能的收购者进行持续谈判，其中包括DoorDash、沃尔玛和经营UberEats的Uber。知情人士透露，已有明确迹象表明，Postmates已在认真考虑出售的相关事宜。该公司一直在与Qatalyst Partners合作，这是一家以销售科技公司而闻名的精品投资银行。Postmates曾被认为是下一个热门的消费品行业IPO。

　　这些消息人士称，Postmates正努力保持其选择的开放性：该公司也一直在考虑完成其拖延已久的IPO，或进行一轮私人融资，以进一步推动其IPO的顺利进行。

　　Postmates的一位发言人表示，该公司对外媒报道提出了质疑，但拒绝公开说明该公司实际上质疑的问题所在。该公司指出，Second Measure数据显示，Postmates在全国范围内的增长速度快于UberEats和GrubHub，并在洛杉矶等地尤其受欢迎。Postmates占据了全美约10%的市场份额。

　　Postmates首席财务官Kristin Schaefer今年2月在该公司申请上市前表示：“最终，你可能会看到一些行业整合，我认为我们一直以来都喜欢把眼光放得长远一些，也考虑过是否能创建一家超级公司，让它变得更有意义。但与此同时，我们也可以不必走这条路。”

　　为什么这项收购显得尤为重要？因为它可能会影响美国人支付的食品配送价格。一方面，它可以让UberEats等占主导地位的公司节省成本，让你的晚餐更便宜。另一方面，它可能会消除必要的竞争，允许中间商提高餐品的价格。

　　它还可能重塑围绕硅谷劳工权利的对话。像Postmates这样的外卖初创公司最近因为与快递员的关系而受到批评。快递员不仅递送食物，而且从技术上讲是承包商，而非雇员。这种分类一直受到工人权利团体的批评，因为它剥夺了全职员工享有的某些福利。如果Postmates将公司出售给DoorDash或Uber这样的竞争对手，而这两家公司的员工行为都存在争议，那么它们的承包商员工的处境可能会变得更糟，而不是更好。

　　最后，如果Postmates成功出售，也将揭示出Uber和Lyft失败的IPO是如何影响其他备受瞩目IPO前景计划的。

　　到目前为止，Postmates似乎仍将公开上市，尽管上市日程被大大推迟。一位了解Postmates计划的人士表示，该公司在很大程度上正试图避免IPO，如果交易能够以合适的价格谈妥的话，它的第一选择是被收购。而其他知情人士则坚称，Postmates正“全力以赴”准备IPO。

　　无论如何，收购谈判都有助于解释，为何Postmates在非常公开地宣布计划上市5个月后，却并没有明显地采取一些必要的步骤来推进这一行动。

　　在与潜在收购方反复交涉时，有迹象表明，Postmates可能在华尔街遇到了麻烦。据知情人士透露，近几个月与Postmates会面的一些分析师对业内其他人表示，他们对该公司的财务状况感到担忧。然而，Postmates本身、其董事会或银行家并未直接表达这些担忧，因此消息人士表示，这并不会影响Postmates的IPO计划。

　　其中一位消息人士称，Postmates与华尔街的IPO会议至少在今年春季被推迟了一次，这一推迟让一些投资者和分析师感到“不安”。

　　这些投资者不会是第一批对外卖行业表示担忧的投资者。从历史上看，外卖行业一直被认为是在线商务中最困难的行业之一。两家公司的独立性造就了一个分散的地区自治权网络，GrubHub等公司在芝加哥和纽约占据主导地位，拥有Seamless服务。在洛杉矶，带有好莱坞印记的Postmates是主宰这一片区域的绝对力量。

　　因此，Postmates一直在调查并寻求其他选择。

　　即使一家公司准备上市，它至少也会尝试一项出售计划，这并不罕见。初创公司往往会同时采取多种策略，有时他们确实会在上市前的最后一分钟卖身。

　　知情人士表示，Postmates和Qatalyst也对来自潜在收购方的一些兴趣进行了回应。但在一个几乎所有竞争对手都非常了解对方的小行业，任何吸引外资的兴趣，与晚宴或酒会中出现的有机会谈之间，可能只有一线之隔。

　　知情人士称，该公司或其银行家已与至少三家潜在买家进行了谈判：

　　Postmates与沃尔玛就一项可能的交易进行了非正式磋商。但Postmates提出的报价没有让沃尔玛感到满意。(一名知情人士表示，Postmates正在寻求一笔对自己估值约20亿美元的交易，这不会比该公司最近的私人估值高出多少。)

　　最重要的谈判似乎是与Uber的谈判，不过目前还不清楚是谁向谁提出的接触。但双方都表示了共同的兴趣。Qatalyst的介入加快了Postmates与Uber的谈判。自2016年该公司受聘探索可能出售Postmates的方案以来，它的介入一直在加速出售计划的进行。Qatalyst的收费方式是，如果该公司被出售，它有权收取一定的费用。这项收费标准鼓励Qatalyst努力为雇主达成交易。牵头Postmates IPO的摩根大通并未参与出售该公司的计划。

　　今年早些时候，Postmates还与DoorDash就可能的出售进行了一些讨论。DoorDash曾是Postmates在美国最强劲的竞争对手，但由于软银领投的数十亿美元风险投资，该公司在美国的市场份额有所下降。另一名人士表示，这些对话都是通过中间人进行的，没有上升到DoorDash董事会的级别，暗示他们从未走得太远。

　　但这可能不是最终的结果。Postmates之前曾与DoorDash和GrubHub讨论过合并方案，一旦它们全部上市，其中一些公司可能更容易被合并，就像Uber现在的情况一样。但据一位熟悉Postmates的人士说，该公司一个挥之不去的障碍可能是，其首席执行官Bastian Lehmann是否愿意担任他人的下属。

　　不过，与此同时，Postmates对其IPO的缓慢进度让硅谷和华尔街的一些人感到困惑，他们不知道这是否表明该公司希望完全避免在近期进行IPO。

　　当Postmates在2月份宣布其已秘密提交上市申请时，人们预计它将立即进行IPO。但5个月后，该公司甚至还没有向美国证券交易委员会公开招股说明书S-1，IPO专家表示，这是一段异常漫长的时间，让该公司处于不确定的状态。

　　熟悉该公司的人士指出，推迟上市有几个因素，包括收购谈判，政府冬季停摆，以及其CEO Lehmann的第一个孩子的出生。

　　不过，毫无疑问，近期其他消费类初创企业的IPO表现也平平，给华尔街对下一轮IPO的评估带来了压力。这也是拖延的另一个原因。Postmates密切关注Uber上市头几个月的艰难处境，将其视为投资者对另一项外卖业务兴趣的一个迹象——尽管该业务显然没有核心的叫车业务。

　　据知情人士透露，如果Postmates选择从私人投资者那里筹集更多资金（该公司已考虑这么做），可能会进一步推迟IPO时间表。已经筹集了近7亿美元的食品外卖初创公司，感觉在最近一轮融资中取得了超出预期的成功，仅在一月份就获得了1亿美元的融资。等到IPO结束后，再用这些资金——以及未来更多的资金——来改善财务状况，或许是有道理的。

　　很少有大型IPO发生在暑期，这意味着Postmates最早可能会在美国劳动节之后进行IPO。Postmates整个夏天都在努力让自己的业务恢复正常，以防它真的想进行小规模IPO。

　　该公司一直在公开招聘一位投资者关系主管，以“在Postmates成为一家市值数十亿美元的上市公司的准备工作中发挥关键作用”。就在两周前，该公司在董事会增加了一名新的独立成员，对于一家已经在进行IPO登记的公司来说，这是又一个不同寻常的、在最后一刻才采取的举措。但这表明该公司并非一定会将其出售给买家。

　　此外，该公司一直在为股东准备典型的“股票锁定期”，并在今年早些时候向员工和投资者分发了有关锁定期的文件，防止股东在一定时间内出售股份。据知情人士透露，这份文件暗示，锁定期将于6月底开始，否则文件将失效。

　　但这一时间表也被推迟了。两周前，也就是快到最后期限的时候，该公司告诉这些股东，它将把锁定期的开始日期推迟几个月。

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